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外汇局副局长陆磊:加快《金融稳定法》落地实施

日期:2022年06月03日

       4月16日, 2022清华五道口全球金融论坛于15日至17日举行。本次论坛以“稳中求进, 金融助力高质量发展”为主题, 围绕中国与世界、市场与监管、学术与实践三个方面, 探讨经济金融领域的重大问题, 为中国金融开放和全球经济做出贡献。发展建议和建议。国家外汇管理局副局长陆磊致辞。陆磊在会上发布了《2022年中国金融政策报告》。他说:面对复杂多变的新形势新挑战,

要进一步发挥金融体系的基础资源配置和风险管理功能, 增强服务实体经济的能力。 .对于金融管理部门, 卢磊认为, 要坚守底线, 确保金融体系稳定健康运行。一是加快实施金融稳定法。二是加快设立符合我国国情的金融稳定保障基金。以下为演讲实录: 尊敬的五道口领导、同事、师生:大家好!应清华大学五道口金融学院邀请, 受吴晓玲院长委托, 我将正式发布《2022中国金融政策报告》。总结去年​​以来金融业统筹发展与安全、防范化解金融风险、实现宏观杠杆率平稳适度、推动直接融资改革发展、加快改善等重要政策和做法平台经济治理体系, 并提供对未来金融形势和发展的洞察。前景。习近平总书记说可见, 安全是发展的前提, 发展是安全的保障。我们必须协调发展和安全。本世纪风云变幻加速演进, 特别是2022年以来, 世界疫情、俄乌冲突和全球通胀叠加, 形成了复杂严峻的外部环境。 《报告》的一条合乎逻辑的主线是金融在协调发展与安全方面应发挥关键和积极作用。金融的跨期资源配置、风险管理、预期引导等基本功能, 对经济保持韧性、增强活力极为重要。围绕这条主线, 从宏观上看, 货币政策、金融监管政策、地方政府债务、房地产等系统性重要行业的转型发展, 都是稳定宏观杠杆率的重要因素。从微观上看, 资本市场机制建设、平台经济规范健康发展等重点领域, 对于培育经济发展新动能、优化金融资源配置、防范经济金融风险具有重要意义。现在,

我代表报告起草组从三个方面与大家分享一些想法。请批评和纠正我。一、防范化解金融风险成效显着 党的十九大作出“坚决打好防范化解重大风险攻坚战”的重要部署, 在党中央坚强领导下, 国务院、国务院金融稳定发展委员会统一调度, 中国人民银行要实施灵活、精准、合理、适度的货币政策, 银保监会、中国证监会认真履行相关政策制定和监管职责, 会同有关部门和地方政府, 扎实推进各项工作任务。系统性金融风险底线, 良好的金融环境, 将助力“十四五”实现良好开局。从宏观上看, 经济的高质量发展将推动宏观杠杆率逐步恢复到疫情前的状态。 2020年, 我国经济增长在疫情影响下明显放缓, 宏观杠杆率从2019年底的256%上升到2020年底的280.2%。由于在世界主要经济体中处于领先地位控制疫情, 继续复工复产, 我国经济“一枝独秀”, 成为2020年全球唯一实现经济正增长的主要经济体。在此基础上, 2021年我国实际GDP增长8.1%, 拉动宏观杠杆率年末降至272.5%, 较上年末下降约8个百分点。在信贷未出现明显收缩的情况下, 股权和债权融资结构不断优化, 杠杆率在经济高质量发展的带动下逐步恢复到疫情前的状态。从国际比较可以更清楚地看出, 我国以相对较少的新增债务支撑了经济的平稳运行。从金融行业看, 行业运行总体平稳, 风险总体可控。从银行业的主要监管指标来看, 我国商业银行经营总体稳健。截至2021年四季度, 商业银行不良贷款率为1.73%, 比一季度下降0.07个百分点;全行业拨备覆盖率达到196.91%, 一级资本充足率和核心一级资本充足率分别达到12.35%和12.35%。 10.78%。在证券行业, 证券公司总资产和净资产继续保持较快增长。根据证监会2021年对所有证券公司的评级结果, BB(含)及以上的风险管理能力比较强, 能够更好地应对市场变化。行业内80%以上的证券公司能够有效控制业务扩张风险。从重点领域看, 各类风险得到有效管控, 金融体系抵御外部风险冲击的韧性进一步提高。银行方面, 高风险中小金融机构处置取得阶段性成果。除依法接管包商银行外, 还将会同有关地方政府和部门, 有效化解锦州银行、恒丰银行等中小银行的风险;从2019年第三季度649的峰值水平, 已连续六个季度降至316。在影子银行方面, 我国高风险的影子银行与国外不同, 具有典型的“系统内”和“类信用”特征。
        2017年至2021年, 共拆解高风险影子银行25万亿元, 近两年减少115亿元。万亿。资管行业, 绝大多数银行如期完成理财存量整改方案, 银行理财进入综合净值新阶段, 业务模式逐步回归资管本源; 2021年末净值理财产品余额26.96万亿元, 占比92.97%, 较资管新规发布前增加23.89万亿元。地方政府债务方面, 地方政府隐性债务增长势头初步显现包含。 2022年1月20日, 广东省宣布如期实现存量隐性债务“清零”目标,

成为全国首个基本完成地方政府隐性债务清零的省份。二、形势变化对金融工作提出新要求 从去年以来内外部形势的变化来看, 要关注各种风险挑战。从外部看, 一是全球通胀​​超预期, 普遍上涨。通货膨胀超出预期, 已成为全球现象。据国际清算银行统计, 2021年世界主要经济体的实际通胀率将大大超过年初和年中的预期值。目前, 近60%的发达经济体通胀率超过5%。公布的美国3月CPI同比上涨8.5%, 为1981年底以来最高;半数以上新兴经济体通胀率高于7%。二是俄乌冲突导致全球能源价格和食品价格快速上涨并保持高位震荡。今年3月, 联合国粮食及农业组织(FAO)食品价格指数较去年11月的周期高点进一步上涨17.7%。 3月8日, 布伦特原油收盘价创2009年以来最高。三是美联储可能会迅速大幅加息, 缩表。根据芝商所提供的FedWatch数据, 今年年底联邦基金利率可能达到2.5%以上。根据美联储3月份的利率会议纪要, 最早可能在5月份缩表, 缩表速度会比上次更快。资产负债表缩减的每月上限可能达到 950 亿美元。上周, 加拿大和新西兰将利率提高了 50 个基点。在新兴市场, 阿根廷加息 250 个基点, 基准利率达到47%。市场估计, 欧洲央行也可能从6月开始进入加息通道。受多重因素影响, 国际金融市场波动较大。 10年期美国国债收益率从去年的1.64%的周期高位回落至1.28%, 随后反弹至目前2.7%左右的高位。纳斯达克综合指数从去年11月19日的16000多点跌至今年3月11日的不到13000点, 随后迅速反弹至接近15000点。国内方面, 一是“Omicron”突变株导致我国面临输入性疫情的压力加大。截至4月10日, 自世界卫生组织于2021年11月26日确认变异株后, 全球新冠肺炎疫情新增感染人数明显增加。受此影响, 我国广东、吉林、上海等地相继迅速蔓延, 国内疫情防控压力较大。二是经济转型过程中金融风险防控压力不容忽视。以房地产行业为例, 去年底以来, 我国商品房价下跌的城市数量有所下降, 但仍处于较高水平。去年以来, 房地产销售大幅下降, 房地产投资增速处于低位。房地产市场还需要一些努力来稳定地价、房价和预期。面对复杂多变的新形势新挑战, 要进一步发挥金融体系的基础资源配置和风险管理功能, 增强服务实体经济的能力。对金融机构而言, 应加强跨期资源配置和风险管理决定实体经济。一是金融机构要积极引导金融资源流向科技创新、绿色低碳、先进制造等领域, 开发更多符合科技、小企业、朝阳产业需求的产品和服务。促进金融结构优化升级, 促进经济增长。质量发展。二是金融机构要进一步做好跨期风险管理, 积极发挥金融机构价格发现的先天优势, 克服顺周期思维, 有效管理和调整自身的顺周期行为。探索跨时代的机会, 以丰富的道歉来弥补。风险管理方法在防范金融风险特别是重大金融风险方面发挥了更大的作用。在金融市场上, 要提高竞争力和吸收风险的能力。一是增强金融市场竞争力。进一步扩大金融市场对外开放, 通过改革开放增强金融市场优化升级的内生动力, 坚持市场化、法治化、国际化原则, 继​​续积极引进国际金融行业标准和指引, 提高金融从业人员的专业素质和综合能力, 促进金融机构公司治理现代化。二是增强金融市场的风险吸收能力, 切实发挥金融在宏观经济中的风险“做市商”作用, 发挥金融市场的蓄水池作用, 有效对冲、吸收和消化转化经济运行中积累的风险矛盾。为“六稳”“六保”营造良好的金融环境。金融管理部门要坚守底线, 确保金融体系稳定健康运行。维护金融稳定、保障金融安全、严控金融风险是金融监管机构的职责。一是加快实施《金融稳​​定法》实施过程。出台《金融稳定法》是我国建立维护金融稳定长效机制的一项关键举措。是防范化解重大金融风险、提高系统性金融风险防控能力的坚实制度保障。要在充分总结国内外金融稳定实践经验、广泛征求社会各界意见和建议的基础上, 进一步完善和修订金融稳定法草案, 继续积极配合立法机关推进后续工作。加快立法工作, 加快实施《金融稳​​定法》。二是加快设立符合我国国情的金融稳定保障基金。设立金融稳定基金是欧美发达经济体建立金融安全网的常用工具, 如欧洲金融稳定基金(EFSF)、欧盟单一决议基金(SRF)和欧洲稳定机制(European Stability Mechanism)等。 ESM)在欧洲成立, 有序清算在美国成立。基金 (OLF)、英国金融机构特别处置机制 (SRR) 和德国金融市场稳定基金 (FMS)。我国要建设金融强国, 还需要将金融稳定保障基金作为我国处置重大金融风险的国家储备基金池的重要组成部分和金融稳定的长效机制。要不断完善金融稳定保障资金的管理和使用, 创新金融稳定保障资金来源, 制定金融稳定保障资金使用细则, 形成互补、协同的高效金融安全网。现有存款保险基金和行业保障基金。 .三、在实践中促进管理能力提升和理论创新我们有两个启示:一方面, 要构建以预期管理为核心的“二位一体”的经济财务管理体系。回顾历史, 应对复杂形势、风险和危机的现实需求推动了经济金融管理体制的进步。 1930年代的大萧条催生了“凯恩斯主义革命”, 人类进入了宏观调控时代。以逆周期为特征的总需求管理已成为国家宏观管理能力的重要组成部分。 70年代经济“滞胀”导致货币主义和理性预期学派兴起, 管理部门也更加重视市场机制的自稳功能, 政策规则趋于单一化;此时, 私募股权基金和风险投资的发展推动了高新技术产业的发展, 避免了旧体制内要素的重复循环, 激发微观创新活力, 推动宏观经济走出困境. 1980、1990年代的美国存贷危机推动了巴塞尔协议的诞生, 标志着以资本充足率监管为核心的微观审慎管理成为金融监管的重要组成部分。 2008年爆发的国际金融危机推动了一系列监管改革, 同时加强了经济和金融稳定。从历史经验来看, 当代经济运行的微观决策本质是预期, 无论是1930年代旨在稳定经济预期的扩张性财政政策, 还是旨在稳定经济稳健预期的监管改革。 1980年代的金融机构, 还是本世纪的宗旨。
       优化货币政策框架稳定金融市场预期, 各项政策改革从根本上立足预期管理。可以说, 以预期管理为核心的前瞻引导、市场沟通等宏观经济管理的“软实力”是金融现代化的重要标志。在当前高水平开放环境下, 面对复杂多变的经济金融形势, 防范跨境感染, 尤其需要构建科学的宏观引导和敏感微观应对的“两以预期管理为核心的“一体化”经济财务管理体系。 , 从而形成当代经济金融管理的中国智慧和中国方案。另一方面, 要着力推进理论创新, 夯实货币金融管理的基础。进入新世纪以来, 国际货币金融领域发生了深刻变化。例如, 发达国家在非常规货币政策的实践中, 将现代货币理论推到了舞台的中心。金融科技的飞速进步带动了货币产品的迭代创新。针对新形势、新问题, 原有的理论, 对科学认识金融发展提出了更高的要求。一是立足我国实际, 发展具有中国特色的科学理论。我国的金融体系是独一无二的, 并且正在转型。长期以银行为主导的金融结构逐步优化, 近年来直接融资比重明显提高;银行信贷占社会融资存量的比重从2005年底的83%下降到2021年底的61%。同期, 股票和债券市场融资比重从5%上升到13% .此外, 随着经济发展方式从主要依靠扩大投资、大量投入能源资源转向更多依靠创新驱动, 相应的金融资源流向也以房地产、房地产等传统产业为主。过去的建设。转向对绿色、小微和创新企业的更多投资。因此, 有必要根据我国金融体系的特点和所承担的功能, 形成能够跟上经济结构变化的金融方法框架。二是用好我们的财务管理经验, 成功应对宏观和微观挑战。 2020年以来, 我国有效统筹疫情防控和经济社会发展, 完善结构性货币政策工具体系, 稳定债务水平和宏观杠杆率, 同时加大对国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度。宏观调控的重大创新。
       以两个直接工具为例, 截至2021年底, 人民银行通过普惠型小微企业贷款支持工具累计提供激励资金217亿元, 直接带动地方法人银行实施普惠型小微企业贷款2.17万亿元。借力全国银行业金融机构, 累计实施贷款本息展期16万亿元, 分阶段减轻小微企业还本付息压力。通过普惠型小微企业信用贷款支持计划, 累计提供优惠资金3740亿元, 直接带动地方法人银行发放小微企业信用贷款1.05万亿元, 发挥全国银行业金融机构杠杆作用。发放普惠型小微信用贷款10.3万亿元, 有效缓解小微企业融资难。又如, 我国通过稳定市场, 支持企业依法合规利用国际国内市场和资源更好地发展。今年以来, 中概股市场波动较大, 尤其是3月10日美国证券交易委员会(SEC)披露中概股退市风险清单时。此后, 中概股集体经历新一轮暴跌。面对市场动荡, 监管部门不断释放稳定市场积极信号, 始终坚持资本市场高水平对外开放, 加快实施企业境外发行上市监管新规, 保持境外上市渠道畅通, 推动中美审计监管合作取得成效。市场的高水平开放创造了可预期的国际监管环境, 促进了中国股市的企稳回升。金融是国家重要的核心竞争力。当前形势下, 要坚持金融服务实体经济的初心使命, 坚持党对金融工作的统一集中领导,

充分发挥资源配置、风险管理等核心职能,

构建“双循环”。货币金融新发展格局、有效防控金融风险、深化金融改革、加快经济高质量发展, 在实践中不断谱写新时代中国金融业高质量发展新篇章.谢谢你们!

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